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專傢：上半年經濟開始企穩 預計全年國內GDP增長7%
專訪國傢信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良： 上半年金融、房地產貢獻大，經濟企穩降息降準仍有空間
特約記者 張夢潔北京報道
上半年經濟運行數據出爐，與一季度持平，維持在7%的年度目標線上。
相對來說，政府交出的上半年成績單，透露出瞭國民經濟運行中的哪些亮點，又有哪些風險需要防范？在全面深化改革元年之際，經濟半年報背後的變化趨勢尤為重要。
為此，21世紀經濟報道(以下簡稱《21世紀》)專訪瞭國傢信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良，他是7月10日國務院總理李克強主持召開經濟形勢座談會上的座上賓。
他認為，上半年經濟已經開始企穩，並且上半年經濟好於外界預期的主要原因是受服務業中房地產和股票市場的活躍所影響，由於政策效應有滯後期，因而在下半年工業會延續回暖態勢，拉動整體經濟穩步向好。
經濟開始企穩
《21世紀》：機構預計上半年經濟增速6.9%，官方公佈數據7%，對此怎麼分析？
祝寶良：看來經濟形勢要比預計的好，我們當時預計的也是6.9%。
好於預期的原因有兩個方面。一是6月以前，股票市場表現不錯。二是房地產銷售額，由今年前兩月的大降15.8%轉到上半年的正增長10%，環比銷售額也上升瞭6.9%。我們看到，在330新政、降息降存準、調整公積金等一系列樓市利好政策下，房地產銷售額已從3月開始逐步回升，到前5月，銷售額擺脫瞭負增長區間，進入正增長通道。同時，5月末，商品房待售面積比上月末減少15萬平方米，為2014年以來首次減少，表明市場需求也有所回暖。
由於服務業比重的上升，而且我們第三產業增長還是不錯的，上半年增速8.4%要明顯高於第一產業和第二產業，因而，服務業這塊帶來的積信貸房貸利率年息任何問題免費諮詢極效應，拉升瞭整體經濟增長速度。
另外，6月份工業增速比預期也要快一點。雖然上半年規模以上工業增加值增速為6.3%，比一季度還回落瞭0.1個百分點，但逐月來看，二季度回暖的趨勢還是比較明顯，工業增加值已從3月的低點5.6%，開始連續三個月回升，到6月增速達到瞭6.8%。
總體來說，從去年11月開始，貨幣政策包括降息，財政政策包括加快財政支出力度，以及3月份的房地產政策、創新創業、加快下放審批權等一系列政策，都還是發揮瞭很好的效果。
《21世紀》：從統計局剛貸款利率算法公佈的數據來看，上半年經濟有哪些亮點，是否已經企穩？
祝寶良：亮點有兩個。第一，整個經濟下行壓力的趨勢已經遏制住瞭，經濟開始企穩，經濟增長連續2個季度運行在7%。過去我們說財政政策貨幣政策的疊加效應下降瞭，但從4、5月以來，財政貨幣政策同改革的政策配合還算可以，特別是國務院大力推進的大眾創業、萬眾創新措施，想辦法把錢疏解到瞭實體部門去瞭，這發揮瞭一定的作用。
第二，體現在結構上的亮點，傳統行業發展依舊疲軟，但新興行業表現不錯。從產業結構來看，上半年第三產業占GDP比重為49.5%，比去年同期提高2.1個百分點，表明由工業主導向服務業主導轉化的趨勢還在延續；同時，主要就業指標也趨於穩定，5月份31個大城市城鎮調查失業率穩定在5.1%左右。
目前來看，宏觀調控中的一些政策還是可圈可點的。我們的宏觀調控，把短期的刺激政策與中長期改革政策做瞭一些結合，包括對地方政策不作為的行為進行督查，起到瞭一定效果。
過去大傢都認為光靠改革不行，傳統財政政策和貨幣政策的邊際效應也下降瞭，那現在要其發揮作用，必須把兩個結合。從今年來看，兩者結合得還是不錯的，宏觀調控和結構調整結合，既有穩增長效應，又帶來結構上的變化，數據上能看出成效來。
五大因素制約中國經濟增長
《21世紀》：經濟運行既有積極的一面，那麼在當前，影響經濟發展的制約因素在哪裡？
祝寶良：傳統的制約因素都還在，一個都沒有解決。
第一，傳統行業產能過剩的問題。我國的產能過剩呈現行業面廣、過剩程度高、持續時間長等特點，而且許多行業產能利用率不足75%，處於嚴重過剩當中，如果不加快淘汰過剩產能，會妨礙產業結構升級，降低資源配置效率，優秀企業難以發展壯大。在我國中期潛在經濟增長速度下降的背景下，緩解產能過剩成為當前最急迫的任務之一。
第二，雖然上月房地產市場有所起色，但房地產投資增速下降態勢尚未扭轉。上半年全國房地產開發投資43955億元，同比名義增長4.6%，增速比一季度回落3.9個百分點，其中住宅新開工面積更是下降瞭17.3%。
第三，地方政府債務的問題還沒有解決，國發43號文件不再允許地方融資平臺直接向銀行貸款，但可以通過自有資產發債。
第四，產能過剩帶來的通貨緊縮壓力，6月還在加大。工業品出廠價格(PPI)已經連續40個月下降，而且自去年8月企業開始去庫存以來，目前仍處於產成品庫存下降過程中，反映瞭整體工業需求疲軟持續且有所惡化的現象，總體來說國內通縮風險仍然明顯。
第五，融資成本比較高的問題，沒有得到很好的解決，實際資金成本高企，企業經營仍舊較困難。
再加上最近股票市場有些波動，地方政府還有些不作為的問題，那麼以上因素結合在一塊，實際上就反映出兩大問題。
第一個，傳統的財政政策貨幣政策如果不改革的話，其效應就在下降。比如說，財政政策，如果把資金投到地方政府，地方政府不作為，那也是沒有用的，因為財政政策主要是靠政府來履行的，特別是我們現在的財政政策是支出性財政政策，不是減稅的財政政策。
第二個，由於產能過剩，加之一些企業還是對經濟預期不是很好，那麼在這種情況下，貨幣政策還是不管用，隻能在貨幣市場死循環，進不到實體經濟裡面去，因而致使傳統的財政貨幣政策傳導效應在下降，形成一個怪圈。
《21世紀》：汽車貸款高雄大樹汽車貸款下半年要保持經濟持續增長，重點在哪裡，政策走向又如何？
祝寶良：第一，財政政策和貨幣政策要管用，需要改革。同時，財政貨幣政策要保持現在的力度不能減少，還得放寬，因為現在利率、融資成本還需下降，降息降準還有下降的空間，需通過改革把資金輸送到實體經濟裡面去。
第二，要想辦法打破緊縮的怪圈，往好的方向去轉變。上面列出來的所有問題，實際上就是債務遞增效應，負債率還是很高的。負債高，通貨緊縮，又緊縮還有負債，還要搞股票市場，沒有起色的話，企業的債務以及政府的債務還是在增加，這樣企業就不敢貸款，越不貸款，經濟就下降，錢就越進不到實體經濟裡去。
那麼要打破的話，裡面就有這麼幾個途徑。第一，股市保持穩定，企業的資產方就增加瞭，資產負債表就改善瞭，負債率也就會相應下降；第二，企業要有效益，現在看企業要盈利，還是比較困難的，因為通貨緊縮；第三，政府的債務還要想辦法解決，置換至少要砍掉地方政府付息的壓力。
當然，這些還在做的過程當中，所以說我們看到瞭希望，但問題沒有得到根本性的解決。這些問題不解決，經濟隨時都有下行的壓力。
《21世紀》：對於下半年以及全年的經濟作何預測？
祝寶良：政策有半年的滯後期，上半年的政策效應將在下半年積極顯現，三四季度的經濟增速大概會在7%。我們預計，今年國內GDP增長7%；居民消費價格在1.5%左右；工業出廠價格為-3.0%；規模以上工業增加值增長7.5%，投資增速為14%，其中房地產投資增速為7%，基礎設施投資增速為18%左右；消費增速為11%，出口為7%，進口為0，貿易順差增加。
相較於上半年來說，下半年服務業會下降一點，伴隨政策效應，工業會慢慢企穩。因為去年四季度股市開始回升，所以相對今年四季度金融行業基數較高。
(編輯：包芳鳴)
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150716/022422698800.shtml
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